波浪理论也是技术分析中的一个经典理论，在技术分析中得到广泛的应用。波浪理论是美国的艾略特教授(Ralph Nelson Elliott)最先提出的，因此也经常被称为艾略特波浪理论。与道氏理论一样，波浪理论的形成也经历一个比较复杂的过程。艾略特关于波浪理论的全部想法都汇集在其所著的Natures Law-The Secret of the Universe之中，但这些并没有形成完整的体系。其后很多人对波浪理论
的完善和发展做出很多贡献.他们当中贡献最大的是柯林斯(J. Collins)和波顿(A. Hamilton Bolton).20世纪80年代前后，普莱切特(RobertRougelot Prechter , Jr.)和费罗斯特(Alfred John Frost)又对波浪理论做了进一步的研究.下面就对波浪理论所包含的主要内容进行简要的介绍。
艾略特认为，股票价格的波动就如同大自然的潮汐一样，一浪跟着一浪.并且周而复始具有一定的规律性.因此.投资者可以根据这些规律性的波动.来分析和预测股票价格的未来走势.从而决定相应的投资策略。
艾略特波浪理论将股价变动循环周期分成8个浪.其中5个是上升(或下跌)浪.3个是下跌(或上升)浪.如图所示。.
从图中可以看到，第1—5浪和a—c浪共同构成了一个周期。其中第1、3、5浪称为推动浪(impulse wave)，第2.、4浪称为调整浪(collective wave).第1—5浪合在一起就构成上升浪，形成多头市场.而第a—c浪就构成下跌浪.形成空头市场.在第一个8浪周期结束后.将会进入另一个周期，而新的周期依然遵循上面的波动规律。
