[股票基础知识]基本面并不是股市的全部 投资者须知

市场特征一直存在，在波动剧烈的阶段，基本面能更好地解释市场波动，也是这样人们往往忽略了市场特征的本身。

事实上，基本研究不能解决战略判断的所有问题。 其中，分为大市场和小市场，明确这两点，使我们在战略判断中不犯原则性错误。

让我们先回顾一下历史。 2007年，公开募集基金兴起，蓝筹措泡沫也兴起。 2007年第三季度经济趋势已经下降，但市场从4000点直接上升到6000点，主要原因不是基本支持，居民资产管理意识觉醒，大量资金流入股票和基金市场，推动蓝色行情。 2009年，小牛市出现在a股市场，开始流动性。 2008年底经济形势持续下降，但市场出现底盘反弹的2009年8月经济形势恢复，市场反而大幅下跌，2009年的行情主线是流动性的深度，流动性投入导致市场上升，流动性收缩，行情结束。

2010年是一个转型的预期。经济维持高位增长，但消费品业绩无明显优势，金融业绩系统性好于其他品种，基本面向好的因素敌不过经济转型的市场特征。从2007年至今，虽然股市大体是按照经济大环境在运行，但其中或滞后或超前或与基本面完全相悖的情况时有发生。

经过大量经济数据的研究可得知，基本面的把握是市场特征框架的一部分，其变化幅度与重要性成正比。也就是说，重要的基本面变化会对市场产生根本性系统性的影响，而重要性的降低对市场的影响力会是几何级数式缩小，反之亦然。再往下一步分析，市场特征有大、小之分，大市场特征，也就是已明确的基本面转换，将会指导大资金配置，影响整个市场的投资方向，小市场特征则可以把握短期市场的波动;大市场特征在于把握确定的宏观经济和政策的变化;小的市场特征在于把握逻辑推断中的不确定因素，往往发生在政策、基本面预期等方面。

市场分析的核心是交易逻辑，把握市场特征很难把握实体经济。 实体经济运行呈现客观规律性，但市场特征的变化更多地体现了主观情绪。 最终，解决方法是尽量使自己的生物钟与市场同步，用自己的情绪变化模拟市场的变化。 但最大的风险点是大市场的特征发生变化，自己的感情不会随之发生变化。

对于长线投资，基本面分析是王道，但对于许多中线和短线投资者，趋势或者市场的分析对他们来说比基本面更具有指导性。