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股票入门:价值投资启示7:铲除鲜花浇灌野草

价值投资启示7:铲除鲜花浇灌野草

卖出盈利的股票,持有亏损的股票,如同铲除鲜花 浇灌野草。不要妄想你的每只股票都盈利。

-------- 彼得•林奇(Peter Lynch)

投资者应该正视自己,平静地面对损失,而不是一味地“扳本”。既 然不是上帝,投资者就别试图做预测股市的蠢亊。纵观投资史,伟大的投 资者不是那些回回得手、永不失败的人,而往往是那些能够抓住几笔良好 投资大嫌一笔的人。

林竒认为,如果投资决策错了,就要直面亏损,而不是一味地抱牢那 些亏损的股票,妄想每只股栗都嫌钱。他说,“如果你不能说服自己坚持‘当 我的股票下跌25%时我就追加买人,的正确信念,永远戒除‘当我的股栗 下跌25%我就卖出,的毁灭性错误信念,那么你永远不可能从股票投资上 获得什么像样的回报/

投资不是赌博,不可能一夜暴富。投资者千万要打消抓住一个波段就 大嫌一笔的梦想。彼得•林奇取得如此辉煌的投资业绩,是几十年辛勤耕 耘的结果》永远记住:财富来得快,去得也快。

1977年,也就是彼得•林奇刚加人麦哲伦基金不久,他以每股26美 元的价格买进华纳公司的股栗,6个月后股价上涨到32美元。就在股价上 涨近25%的时候,林竒有些担忧股价是否还会继续上涨,经过调査发现华 纳公司运行良好,他选择继续持有。不出林奇所料,不久华纳公司的股票 价格涨到38美元。这个时候,股价已经涨近50%,不少行情分析专家认 为38美元对于华纳公司来说肯定是髙估了,而且处于历史性的顶峰。林 奇听从了专家的建议,将手中所持有的华纳公司股票全部抛出。然而这次 林奇错了,华纳公司的股票价格一路飙升,最终越过了 180美元,即使后 来在股市暴跌中也维持了不错的水准。

林奇吃一堑长一智,之后他不仅不再听从别人的建议,还专注于让鲜 花继续成长,寻找到很多的10倍股。他认为如果股价翻一番就卖出的话, 他就不会从任何一只大牛股中获得好多倍的盈利,也不会有机会来给大家 提供投资建议了。坚决持有股票——只要公司发展前景继续保持不变或者 变得更好~~过几年后你会获得连自己也鱗到吃惊的巨大投资回报。

正是对盈利股票的持续持有,林奇在麦哲伦的13年里,寻找到了很 多10倍股。“唐肯”是做甜甜圈的食品公司,林奇获得了 6倍的收益,“斯 巴鲁”是远不如通用闻名的汽车公司,林奇持有到1983年就涨了 20倍, 到1986年涨了 156倍•“盖普”是牛仔裤生产公司,林奇以18美元买入 其股票,最后涨到467美元,涨了近25倍,La Quinta是汽车旅馆公司, 林奇以每股23美元买人其股栗,在10年的时间里,股价涨到4363美元, 涨了近189倍,Hane是长筒丝袜生产公司,林奇从中嫌了 6倍,

当然,林奇的杰作还不只是这些,他从10倍股中汲取了不少经验,他说: “开始寻找涨十倍的最佳地方就是在自己住处的附近:不是在院子里就是 在大型购物中心,特别是你曾工作过的每一个地方。普通人一年中可能会 碰到两三次有希望嫌钱的机会,有时可能还会更多,

持有10倍股需要信心和耐心,尤其在市场出现极大波动的时候,投 资者更需要抛弃“铲除鲜花浇灌野草"的思想•林奇告诫,“一只好股票 价格下跌并不是什么痛苦的悲剧,除非你是在下跌后低价卖出,而不是更 多地追加买人•对我来说,股价下跌正是追加买人质优价廉好股栗的大好 时机,你应该从那些未来具有很大上涨可能性但目前股价表现ft差或者远 远落后的股栗中选择进一步追加买人/

既然不是每只股栗都能够盈利,投资者就应该投资自己了解的领域, 把握企业的内在价值,了解行业发展状态,了解国家政策导向,修正投资 策略,努力实现投资总收益最大化,至于那些损失的股票,如果没有再投 资的必要,那就学会平静地接受损失。

接受失败不意味着失敗,如果在嫌误的道路上执迷不悟,越走趄逃, 筇才是投资的最大不幸。正如卡尼曼与特韦尔斯基所言,一个人如果不能 平静地面对失败失,就有可能参与他本来不愿意参与的赌博。

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