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    发布时间: 2023-05-25 11:00首页:股票一点通 > 股票知识 > 股票入门 > 阅读()

    蝶式期权策略,通常由同一类型的(同为看涨期权或同为看跌期权)3个行权价的4份期权合约构成。买入较低行权价、较高行权价的期权合约各1份,蝶式期权策略卖出2份中间行权价的期权合约,构成蝶式期权的多头(long butterfly);而卖出较低行权价、蝶式期权策略较高行权价的期权合约各1份,买入2份中间行权价的期权合约,则构成蝶式期权的空头(short butterfly)。

    比如,假定阿里巴巴的股价为200美元,交易者买入一个月后到期、行权价为180美元、蝶式期权策略220美元的看涨期权合约各1份,卖出行权价为200美元的看涨期权2份,缠论,即构成蝶式看涨期权多头(long call butterfly),趋势线,其盈亏情况如图4-41所示。从盈亏图上看,蝶式期权的多头头寸蝶式期权策略类似于跨式期权的空头头寸,蝶式期权策略只不过上下两端的亏损部分被限制住了,趋势线,因此其风险实际上小于跨式期权的空头头寸。也正因为风险有限的特点,这个策略被一些交易者经常使用。从策略构成上看,蝶式期权的多头实际上相当于一个牛市价差与熊市价差的组合,其盈亏图大略也相当于这两个价差盈亏图的组合。

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